摘要
Fama-French三因子模型作为资产定价领域的重要模型，其在中国A股市场的适用性一直受到学者们的广泛关注。
本文将对Fama-French三因子模型在中国A股市场的适用性与应用研究进行文献综述。
首先，介绍Fama-French三因子模型及相关概念；其次，梳理国内外学者对该模型在中国A股市场适用性的实证检验，并对不同研究结论进行对比分析；再次，探讨基于Fama-French三因子模型构建投资组合在中国A股市场的应用研究；最后，总结现有研究的不足并展望未来的研究方向。
关键词：Fama-French三因子模型；中国A股市场；适用性；投资组合
1.1Fama-French三因子模型Fama-French三因子模型由尤金·法玛(EugeneFama)和肯尼斯·弗兰奇(KennethFrench)于1993年提出，是在资本资产定价模型（CAPM）基础上发展起来的资产定价模型。
该模型认为，股票的预期收益率不仅与市场风险溢价有关，还受到规模因子、价值因子和动量因子的影响。
1.2规模因子规模因子是指小公司股票相对于大公司股票的超额收益率。
Fama和French(1993)发现，小公司股票的收益率往往高于大公司股票的收益率，这种现象被称为“规模效应”。
1.3价值因子价值因子是指高账面市值比公司股票相对于低账面市值比公司股票的超额收益率。
Fama和French(1993)发现，高账面市值比公司股票的收益率往往高于低账面市值比公司股票的收益率，这种现象被称为“价值效应”。
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